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今日，海关总署发布进出口数据。以美元计价，中国10月出口同比下降6.4%，市场预期降3.1%，9月降6.2%，出口下滑幅度有所扩大且超市场预期。另一方面，中国10月进口上升3.0%，市场预期降4.3%，9月降6.3%，进口增速转正且明显好于预期。
一般来说，出口下滑对应着外需回落，进口走强对应着内需上升。因此，10月进出口数据变化，或表明“内需上升，外需回落”已经开始，即市场期盼已久的经济“东升西落”开始得到兑现，中国资产有望随之得到重估。为什么经济“东升西落”有利于中国资产呢？
其一，中国经济回升，意味着宏观环境好转，行业景气度提升，企业盈利能力改善，居民收入稳步回升，欣欣向荣恢复信心。
其二，欧美经济回落，意味着海外加息终止，明年开始若转向降息，则目前处于低配的中国资产，将获得更多外资的青睐。除了进出口外，还有没有经济“东升西落”的证据呢？
从国内情况来看，9月社会消费品零售总额同比增长5.5%，明显好于前值和预期，表明消费中流砥柱的作用不断增强。从国外情况来看，美国10月非农就业人数新增15万，低于市场预期的18万，且失业率攀升至3.9%，显示美国劳动力市场已开始恶化。
展望未来，7月24日政治局会议召开后，“认房不认贷”、优惠、1万亿特别国债等重磅政策持续轰炸，国内经济向好的方向明确。另一方面，高利率环境终将腐蚀资产负债表，海外经济走弱的概率很大。因此，即便当前尚不能断言“东升西落”已经兑现，但其也已在不远的将来。
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